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机械设备行业:深港通开通在即,关注低估值、稀缺性与股价倒挂标的

发布时间:2016-11-29    研究机构:兴业证券

深港通开通在即,881只深股通股票公布。香港联交所25日公布的深股通股票共881只,包括深市主板267只、中小板411只、创业板203只,其中A+H股有17只。目前,上述股票平均A股市值为174亿元,约占深市A股总市值的74%,日均成交额的68%。

深股通机械股估值中位数为71.58,市值中位数为115.58亿元。深股通881只股票中,机械板块标的有73只,其中主板标的18只,中小板33只,创业板22只;民营企业52只,国有企业16只,其他企业5只;A+H股有3只:中集集团、中联重科和潍柴动力。深股通73只机械股的PE-ttm中位数为71.58,其中PE-ttm为负的有10家,其余的PE-ttm均大于20;市值中位数为115.58亿元,算数平均值145.43亿元,对比深股通平均市值174亿元来说整体偏小,更加体现了深交所新兴行业集中,成长特征鲜明的市场特色。

深股通机械股覆盖大部分机械设备业务,相比A股机械板块整体表现较好。深股通73只机械股覆盖了主要的机械设备业务,其中市值占比较大的有工程机械、军工、风泵机械等。这些机械股今年前三季营收总计2565.86亿元,同比增长5.32%,净利润82.96亿元,同比增长1.99%,整体的销售毛利率22.21%,销售净利率3.23%,与我们覆盖的所有A股机械股前三季度营收同比减少1.14%,净利润同比下降23.30%的数据相比,营收增速同比高出6.76个百分点,净利润增速同比高出25.29个百分点,深股通机械股表现出色。

73家机械股营收增速中位数为3.59%,归母净利润增速中位数为11.32%。对于73只机械股,从今年前三季度营业收入的同比增速来看,位于20%~50%区间的企业最多达到9家,营业收入增速中位数为3.59%,且有59.02%以上的企业实现了营业收入增速为正的增长,表明73家机械股标的的盈利能力良好。从今年前三季度归属于母公司净利润同比增长情况来看,处于20%~50%区间范围内的企业居多,归母净利润增速中位数为11.32%,半数以上的企业都处在归属于母公司净利润增速不断上涨区间,标的盈利能力良好。

投资策略:建议关注三类投资标的:1)低估值蓝筹:康力电梯(002367)等;2)安全边际前提下的稀缺标的:台海核电等;3)A股相对H股股价倒挂:潍柴动力等。

风险提示:下游行业资本开支持续放缓;政策落地不及预期等。

申请时请注明股票名称